《小团圆》也确立了张爱玲的晚期风格。以前张爱玲研究，通常只看到她上海时期代表作《传奇》的典型张氏风格和到香港后获得美新处资助写作《秧歌》、《赤地之歌》的文风转变，由流动华丽转向平淡含蓄，从都市情欲到乡村苦难。到美国以后张爱玲英文创作并不顺心（英文小说The Fall ofPagoda，The Book of Change一直找不到出版社，《金锁记》双语改写多次，影响仍不如上海初版），只是翻译《海上花列传》，并研读《红楼梦》。电影《色，戒》使这个晚年写的短篇突然进人大众视野，加上研究者新发现的涉及同性恋的中篇《同学少年都不贱》以及更重要的《小团圆》，张爱玲的晚年风格及其与早期传奇的比较，便成为很有文学和学术意义的话题。